旺来出品之蓬莱仙山

（中国证券报记者：赵白执南 张勤峰 彭扬）责任编辑：李锋税务机构改革助力企业尽享减税红利2018年5月1日起，“降低增值税税率、统一小规模纳税人标准、留抵税额退税”三项深化增值税改革措施正式实施。7月份，随着新政之后的小规模纳税人首个申报期和一般纳税人第二个申报期平稳顺利结束，增值税改革带来的减税红利也进一步凸显。特别是各级新税务机构成立后，便捷高效的纳税服务为优惠政策的落地提供了精准助力。

3月初钢厂高库存、低产量、低利润继续主导市场，焦炭需求不振，价格承压。后期随着终端房地产施工逐步复工，黑色需求有所好转，焦炭价格阶段性反弹。总体看，3月份焦炭期货价格先抑后扬。操作上，已有空单继续持有。未入场者等待做多时机。2.2多空逻辑利多因素：

央行调查统计司副司长张文红表示，三季度，M2增速基本稳定，保持在8.2%至8.5%的区间，货币供应量平稳增长。一方面，人民银行定向降准，并搭配使用中期借贷便利、抵押补充贷款等工具，适度增加中长期流动性供应；另一方面，商业银行加大资金运用，表内信贷和债券投资增长较快，这些因素共同推动M2增速回升。

这座大山横在华为与OPPO等品牌面前，因难以进入主流渠道，华为由于国际环境与OPPO一样主要在公开市场发力。OPPO去年进入日本市场时就曾表示，通过合作方的渠道开售，并覆盖全日本，但是与三大运营商，乐天和Y！Mobile在内的虚拟运营商、及其它渠道谈判遭遇阻力。

无论从所有制角度还是从行业角度，企业融资均呈现一定结构性特征，而在这样的偏好背后是深层次的经济结构及经济发展历程因素：银行贷款偏好国企、地方政府融资平台、基建行业以及消费行业；债券融资市场偏好国企、重工业、基建行业；股票及股权融资市场偏好信息传输、计算机、制造业；而非标融资则是民营企业、房地产业以及基建行业的重要资金来源。在一个以银行为主体的金融体系中，上述结构性特征实际符合市场客观规律：国有企业占据的行业和领域是经济的主体，基建、消费、重工业曾是或仍是拉动经济增长的重要引擎，风险低但体量大，自然银行信贷及债券融资支持力度较大；而民营企业风险偏好高，又存在治理机制不健全、财务制度不规范、过度投融资、过度多元化等问题，银行等金融机构在市场规律作用下难以形成有效支持，而我国直接融资体系建设缓慢，相关主体仅能通过影子银行方式实现融资，实际是现有金融体系下的一种合理存在。

除了北京地区以外，东方时尚还在云南、石家庄、荆州、山东四个地区设立分公司开展机动车驾培业务，而湖北东方时尚、重庆东方时尚以及晋中东方时尚三家分公司则正处于建设之中。东方时尚曾想努力复制北京的成功经验，但收效甚微。目前其他地区的收入规模不仅远不及北京地区，且多数公司收入也出现下滑趋势。