AHc4、cOM

现货价格：12月6日新加坡燃料油（高硫380Cst）现货报价389.84美元/吨，较上一日下跌5.93美元/吨（按当日人民币汇率折算为2674.3元/吨）。观点总结：OPEC会议未能就减产规模达成一致推迟做出产量决定，贸易局势及美债收益率倒挂等因素令避险情绪升温，国际原油期价出现大幅下跌，布伦特原油期价回落至60美元/桶关口，新加坡燃料油（高硫380Cst）现货继续下跌。新加坡燃料油库存连续第三周增加，升至近六个月高位，12月初实货市场成交较为活跃，但亚洲380-cst燃料油现货升水和跨月价差下跌。技术上，FU1905合约期价大幅走低，期价再度考验2630-2650区域支撑，预计燃油期价呈现低位震荡走势。操作上，短线2630-2800区间交易。

另外值得注意的是，“4+7城市”首批带量采购，只有3个原研药中选，且均大幅降价，国产仿制药替代效应已初步显现。胡季强认为，通过带量采购，中国仿制药行业未来将呈现高度集中的态势，经过约10年的过渡时间，一致性评价基本完成，国内化药企业数量只剩下15%左右。与此同时，过专利期的原研药将面临来自国产仿制药的激烈竞争。

分析表示，财政发文在强调了地方政府要加强债务管理、科学使用债券工具解决地方债务和隐性债务等问题的基础上，还以市场需求为导向，为地方政府债券的“产品策略”给出了调整建议，令地方政府债券的市场化属性更为突出，更充分地满足了不同类型债务的置换要求和地方经济发展需求。特别是,《意见》除了老生常谈地方政府不得以任何非市场化方式干扰债券发行工作之外，还将相应管理模式进行了细化，并提出了处罚机制，有利于提升地方政府债券发行定价市场化水平。

境外投资者在银行间债券市场配置债券的券种和期限还相对单一。截至2018年末，境外投资者持债规模占比为2.3%，其中国债和政策性银行债的占比最高，信用债占比较少。由于国内信用债多未能获得国际评级，因而境外投资者倾向于持有政府债等高信用等级资产。从国债期限来看，境外投资者持有的主要是短期国债，特别是3年期以下的国债。

对于鲁西化工，包括太平洋证券、国海证券、西南证券等在内的11家券商近期给予其“买入”或“增持”等看好评级，其中，太平洋证券表示，公司一体化、园区化及环保优势明显，充分受益环保高压常态化，供给侧结构性改革“量的去化”走向“量的优化”，山东新旧动能转换，目前估值较低，给予“买入”评级。预计公司2018年-2020年归属母公司净利润分别为32.14亿元、38.56亿元、40.83亿元，对应每股收益分别为2.19元、2.63元、2.79元，市盈率分别为8倍、6倍、6倍，目标价为26.3元。

不过坦白说，今年欧冠决赛的场面并不好看，第一个进球来的太突然，以至于两队提前布置的战术都需要马上调整，利物浦更偏向保守，而热刺则更被动。当然，最终还是利物浦棋高一筹。但是无论场面咋样，也无法掩盖今年英超全面崛起的盛况。这是偶然吗？不，我觉得这是必然。因为英超的运行机制、商业化能力的确有值得借鉴的方面。